启泰网-炒股配资平台股票配资门户-正规配资平台网站-第一配资

配资专业网上配资开户二、经济数据的「剪刀差」

本周外汇市场再度陷入多空拉锯，美元指数小幅震荡，欧元在欧洲央行（ECB）维持利率不变后反弹受阻，而日元则在利多消息刺激下短线走强，但最终涨幅有限。乍看是数据主导行情，实际上背后有三股更深层的逻辑力量在起作用：

一、央行政策的「明确与模糊」，决定了货币的短期方向

本周欧洲央行如预期将利率维持在2%不变。拉加德的措辞虽然偏乐观，称“当前经济处于良好位置”，但并未提供进一步政策路径的明确信号。这种「政策不确定性」让市场对未来是否降息仍保持观望，导致欧元虽有支撑但难以突破前高。

相较之下，日本央行在市场传出可能于10月加息的背景下，反而让日元在短线出现了走强。这说明市场最怕的不是利空，而是「没有方向」的政策模糊。

二、经济数据的「剪刀差」，加剧市场波动

美国6月新屋销售年率增幅0.6%，虽低于预期，但初请失业金人数却降至三个月低点。同时，制造业PMI跌破荣枯线至49.5，而服务业和综合PMI却刷新年内高点，分别为55.2与54.6。

这种数据的「剪刀差」，让市场对于美联储后续政策预期摇摆不定。一方面通胀风险未除，另一方面增长动能又在边际减弱，这种不一致的数据会导致市场交易情绪不断翻转，进而放大汇率短期波动。

三、政治风险正在重新定价货币资产

美财长公开质疑联储的中立性，加上特朗普有意年底前更换鲍威尔的市场预期，都反映出美国货币政策正面临越来越强的政治干扰。这一点，市场并未完全计入风险定价之中。

同一时间，英国央行降息预期升温，欧盟与美方贸易协商迟迟未果，日本国内PMI回落，德国与法国经济信心持续走低，这些都说明地缘政治与政策预期变化，已成为货币走势的“隐形主因”。

各主要货币对简要分析

USD/JPY（美元兑日元）

日美可能达成贸易协议、日银加息预期升温，日元走强。

然而日本PMI低于荣枯线，经济基本面仍偏弱。

技术区间：支撑146.80-147.00，阻力147.70-147.90。

EUR/USD（欧元兑美元）

ECB维持利率不变，拉加德讲话提振信心。

法德制造业表现不佳，消费信心仍低迷。

技术区间：支撑1.1660-1.1680，阻力1.1750-1.1770。

GBP/USD（英镑兑美元）

英国PMI虽回升但仍处收缩区间，制造业订单恶化。

降息预期增强，年底前或有两次降息。

技术区间：支撑1.3410-1.3430，阻力1.3500-1.3520。

投资者如何看待当前行情？

外汇市场越来越不靠“眼前数据”驱动，而是被“政策预期”与“政治变量”重新定价。短期波动加剧，趋势减弱，投资人不应再依赖单一经济指标判断方向。

换句话说，现在的市场，是一个「博弈预期变化」的市场，而不只是一个「解读经济数据」的市场。

📌 關注 @諾德財經研究院，每天3分鐘掌握全球外匯、利率、股市與宏觀經濟關鍵動向。

启泰网-炒股配资平台股票配资门户-正规配资平台网站-第一配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。

配资专业网上配资开户二、经济数据的「剪刀差」